计算机行业点评：2025年政府工作报告发布，信创与AI迎来政策与市场双重红利
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2025年3月5日，国务院总理李强在十四届全国人大三次会议上作政府工作报告（以下简称“报告”），科技自立自强与数字经济发展成为核心议题。
平安观点：
报告明确提出“推进高水平科技自立自强”。核心方向包括：1）充分发挥新型举国体制优势，强化关键核心技术攻关和前沿性、颠覆性技术研发，加快组织实施和超前布局重大科技项目。2）优化国家战略科技力量布局，推进科研院所改革，探索国家实验室新型科研组织模式，增强国际和区域科技创新中心辐射带动能力。3）推动科技支出向基础研究倾斜，完善竞争性支持和稳定支持相结合的投入机制，提高基础研究组织化程度。4）发挥科技领军企业龙头作用，加强企业主导的产学研深度融合，从制度上保障企业参与国家科技创新决策、承担重大科技项目。5）完善中央财政科技经费分配和管理使用机制。6）健全科技成果转化支持政策和市场服务，推进职务科技成果赋权和资产单列管理改革，提升科技成果转化效能。7）加强知识产权保护和运用等。
政策资金支持将缓解地方财政压力，加快信创采购需求的落地。我国将实施更加积极的财政政策。拟发行超长期特别国债1.3万亿元、比上年增加3000亿元。用好超长期特别国债，强化超长期贷款等配套融资，加强自上而下组织协调，更大力度支持“两重”建设。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。2025年合计新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元，财政支出强度明显加大。3月6日，在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上，财政部部长蓝佛安表示，实施更加积极的财政政策，是党中央从战略和全局高度作出的重大决策部署。他介绍，“更加积极”，可以理解为持续用力、更加给力。我们认为，更加积极的财政政策，将为财政支出强度的加大提供有力保障。根据我们在计算机行业2025年年度策略报告《业绩拐点将至，新质生产力方兴未艾》中的测算，2024-2028年，我国信创PC和服务器合计出货量近3000万台，市场规模超4000亿元。相关政策的逐步落地将缓解地方财政压力，加快信创采购需求的落地，推动我国信创产业发展。
国家高度重视人工智能产业发展，持续推动“人工智能+”行动。报告提出，要激发数字经济创新活力。持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动。促进平台经济规范健康发展，更好发挥其在促创新、扩消费、稳就业等方面的积极作用。AI产业是我国新质生产力的重要内涵之一，国家始终给予高度重视，我们认为“人工智能+”行动将成为推动AI在各行各业渗透与融合的重要力量。
投资建议：科技自立自强与数字经济发展成为政府工作报告核心议题，信创是我国科技自立自强的大势所趋、AI产业作为我国新质生产力的重要内涵之一，都将迎来政策与市场的双重红利。我们坚定看好AI主题与信创主题的投资机会，标的方面：1）信创：推荐海光信息、龙芯中科、中科曙光、金山办公、达梦数据、福昕软件、太极股份，建议关注中国软件、诚迈科技、星环科技、普联软件、远光软件；2）AI算法：推荐科大讯飞，建议关注三六零；3）AI应用：强烈推荐恒生电子、中科创达、启明星辰，推荐同花顺、德赛西威、万兴科技、超图软件、国能日新，建议关注博思软件、卫宁健康、佳发教育、彩讯股份、天融信；4）AI算力：推荐浪潮信息、紫光股份、神州数码、工业富联、深信服，建议关注寒武纪、景嘉微、华勤技术、软通动力、拓维信息。
风险提示：1）信创产业发展低于预期。2）AI算力供应链风险上升。3）大模型产品应用落地低于预期。
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