经济主题记者会学习体会：科技消费双轮驱动 大量政策前瞻披露

　　核心观点

    　　市场总量方面：货币政策操作路径可能呈现降准优先于降息的“两步走”模式；人民银行将建立常态化制度安排为资本市场注入更可持续的流动性支持；制定修订长期资金长周期考核政策文件，增强资本市场的稳定性与韧性。科技方面，将设立国家创业投资引导基金，预计将吸引带动地方和社会资本近1 万亿元； 优化科技创新和技术改造再贷款，提高额度，降低利率；推出债券市场“科技板”，促进长期投资与研发投入，避免“短债长投”的期限错配风险。消费方面，提振消费专项行动方案即将出台，可能从增收减负、减少消费限制、优化消费环境等方面发力，以旧换新和服务消费是重要抓手；新增对重点领域的个人消费贷款和民生服务领域经营主体贷款进行财政贴息。

    　　信息或事件：

    　　3 月6 日，全国人大召开经济主题记者会，发改委主任郑栅洁、商务部部长王文涛、财政部部长蓝佛安、央行行长潘功胜、证监会主席吴清出席并回答记者提问。发改委表示，今年实现5%左右的目标有基础、有支撑、有保障，提振消费专项行动方案将很快发布实施。国家正在推动设立“航母级”的国家创业投资引导基金。聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域；生物制造、具身智能、6G 等，也均在投资领域之内。国家创业投资引导基金存续期达20 年，将吸引带动地方、社会资本近1 万亿元。商务部表示，2025 年要把扩消费和惠民生结合起来，统筹商品消费和服务消费，推出更多务实管用举措。其中，以旧换新“加力扩围、惠民升级”，扩大“换新”补贴的品类范围。2025 年稳外贸将根据需要及时出台新的支持政策。将从“政策加力、拓展增量、帮扶企业”三方面下功夫，全力以赴稳外贸。财政部表示，更加积极的财政政策体现了宏观调控针对性和前瞻性，可以理解为“持续用力、更加给力”；为应对内外部可能出现的不确定性因素，中央财政预留了充足的储备工具和政策空间。央行表示，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场情况，择机降准降息，存款准备金率还有下行空间；与证监会探索常态化的制度安排，支持资本市场发展。将会同证监会等部门，创新推出债券市场的科技板。

    　　证监会表示，将加快推进新一轮资本市场改革开放，不断筑牢股市健康发展根基。一是要进一步增强多层次市场的包容性。二是要进一步增强投融资发展的协同性。三是进一步增强监管执法的有效性。四要进一步增强市场基础制度的适配性。逐项打通社保、保险、理财等中长期资金入市卡点堵点，多渠道增强战略性力量储备。

    　　风险分析

    　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。