北交所周观察第十六期：北证50指数基金发行有条不紊 关注稳定分红且2025Q1超预期公司

　　投资要点：

    　　北证50 指数基金发行有条不紊，机构配置比例有望持续提升。截至2025 年3 月7日，随着北交所个股持续上涨，今年以来北交所相关主题基金表现优异，目前33 只北交所主题基金，包括11 只主动主题基金和22 只北证50 指数基金或指数增强基金。

    　　其中11 只主动主题基金2025 年以来收益均值为30%，其中中信建投北交所精选两年定开和华夏北交所创新中小企业精选两年定开涨幅超过38%，好于北证50 指数34%的涨幅。从被动指数基金来看，除2 月28 日成立的宝盈北证50 成份指数发起式外，其余21 只北交所被动指数基金年内平均收益率超过30%。2025 年2 月28日，宝盈北证50 成份指数发起式基金正式成立，北证50 指数基金发行正在有条不紊进行中。2025 年以来共有3 只产品进行申请，分别为前海开源基金、永赢基金和华泰柏瑞基金公司产品，目前前海开源北证50 成份指数型发起式证券投资基金产品处于发行中。我们也期待着后续专精特新指数等新指数、新基金产品的发布。

    　　持续推进高质量建设北交所，关注业绩稳定增长且注重股东回报公司。2025 年2 月28 日，在《关于强化北京国家金融管理中心的支持力度，建设北交所成为国际一流证券交易所的建议》的答复中，证监会表示，下一步，证监会将围绕打造服务创新型中小企业“主阵地”的目标，持续推进高质量建设北交所。2025 年3 月6 日，证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，进一步增强多层次市场体系的包容性，深化科创板、创业板、北交所改革。随着支持政策不断出台、市场流动性提升、优质公司供给等多重利好，我们认为北交所市场的投资价值值得更多机构关注。回归本周市场来看，本周市场日均成交额继续提升至454 亿元，市场指数周度涨幅6.45%，但周四周五两天市场震荡调整。展望后市我们认为市场可能会震荡盘整寻求相关机会，注意高位股风险，建议关注持续稳定分红且2025Q1有可能业绩超预期的公司。目前264 家公司已经有35 家公司2024 年进行过现金分红（如锦波生物、瑞华技术和视声智能等），113 家北交所公司近三年每年都进行现金分红，占北交所264 家公司的比例为43%，我们建议关注同力股份、迅安科技、朗鸿科技、基康仪器和华洋赛车等公司。中长期我们看好长周期业绩稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，此外，关注相关公司并购重组的机会。

    　　北证A 股整体PE 回升到48X，日均成交额回升到454 亿元。本周，科创板、创业板和北证A 股整体PE 有所回升，科创板整体PE 由54.52X 回升到56.26X，创业板整体PE 由37.77X 回升到38.91X，北证A 股整体PE 由43.69X 回升到47.52X。

    　　从流动性表现来看，北证A 股日均换手率12.19%，科创板日均换手率3.35%，创业板日均换手率6.13%。指数来看，北证50、科创50、创业板和沪深300 上涨。

    　　本周2 家公司已问询，1 家公司终止。按最新审核状态分类，2025 年3 月3 日-2025年3 月7 日更新信息：建院股份和奥美森2 家公司更新审核状态至已问询；晶华光学1 家公司更新审核状态至终止。

    　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险