策略周报：科技主线重燃 二次上行可期

　　基本面回顾与资产配置展望：3 月5 日《政府工作报告》提及“稳住楼市股市”，延续了去年9 月以来对于楼市和股市的政策基调，预计在政策持续发力托底的背景下，这一趋势有望保持。3 月6 日经济主题记者会释放出多重利好信号。海外来看，3 月7 日美国财长贝森特明确表态将继续压低10 年期国债收益率，叠加美国衰退预期延续，10 年期美债收益率维持低位。同时俄乌冲突和平解决概率提升，叠加欧洲央行降息后释放的“鹰派”信号，欧元反弹下美元持续走弱，人民币汇率压力缓解。

    　　A 股市场回顾与展望：本周（3 月3 日-3 月7 日）两市日均成交额小幅回落至17009.27 亿元，较上周回落2906.59 亿元，市场活跃度有所下降。2 月28日，OpenAI 正式发布新一代大模型GPT-4.5 引发行业关注，然而实际体验显示其技术迭代未达预期。这一现象强化了市场对于AI 竞争格局"东升西落"的叙事逻辑，DeepSeek 概念股大涨，科技股再次走强。同时本周发布的《政府工作报告》首次以"更大力度促进楼市股市健康发展"的明确表述释放政策信号，结合美元指数走弱带来的人民币汇率压力缓解，形成多重利好共振。受此驱动，A 股市场主要指数连续三日收涨，资本市场信心修复态势明显。在政策支持及产业趋势下，科技主线将继续占优。建议继续博弈3 月份科技板块的“二次上行”机会，重点关注AI+等科技方向，如AI、机器人、算力、TMT、消费电子等。

    　　风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，地缘风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。