流动性&交易拥挤度周报：产业资本净减持快速放大

　　证券研究报告

    　　核心结论

    　　资金流动性：1）资金供给端，公募权益新发、股票型ETF净申购规模大幅回落，整体转净流出；2）资金需求端，股权融资低位回升、产业资本净减持快速上升至单周百亿，南向资金净流入强度仍高。

    　　交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，医疗服务、家电、计算机、传媒、通信交易热度分位分别下行2、1、2、5、2pct至88%、91%、98%、87%、82%，工程机械上行19pct。

    　　风险提示

    　　1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；2、相关测算或与实际情况有所偏差；

    　　3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。