消费与医疗周报：两会定调创新药支付机制突破：商业健康险崛起撬动千亿生态

　　投资要点：

    　　近期观点

    　　1、医药指数本周关注的6 个子行业全部录得正收益，表现较好。

    　　2、2025 年政府工作报告提出构建创新药多元支付体系，强化“医保+商保”协同。数据显示2024 年商保支付占比不足8%，政策明确要求大幅提升商保支付比例，未来市场规模将达万亿级。全国两会代表指出，国家主导的多元支付体系将推动医疗产业转型，深度绑定商保生态的药企与保险科技平台或成核心受益方，加速行业价值链重塑。

    　　风险提示

    　　技术研发不及预期；宏观需求变化；地缘政治影响