金融工程研究：超预期股票精选策略跟踪周报

主动型量化基金市场表现

    上周，主动型量化基金中位数收益为2.31%，沪深300 指数收益为1.39%，Wind 全A 指数收益为2.43%；本年，主动型量化基金中位数收益为4.55%，沪深300 指数收益为0.23%，Wind 全A 指数收益为4.80%。

    上周，收益排名靠前的主动型量化基金的收益率在6%至9%之间，基金的重仓行业分布较为分散；收益排名靠后的主动型量化基金的收益率在-3%至0%之间，基金的重仓行业集中在银行行业。

    本年，收益排名靠前的主动型量化基金的收益率19%至37%之间，基金的重仓行业集中在计算机等行业；收益排名靠后的主动型量化基金的收益率在-6%至-4%之间，基金的重仓行业集中在银行行业。

    超预期精选策略表现

    超预期股票精选策略根据净利润同比超预期、分析师超预期这两个指标构建超预期股票池；我们选择Wind 全A 作为底层股票池，将分析师超预期TOP50 组合、净利润同比超预期TOP50-100 组合合并，作为最终的超预期股票池；为了增强策略收益，我们从量价行情角度挖掘增强因子，最终在超预期股票池内根据增强因子的排序，选出头部股票构建组合。

    上周，精选策略的收益为3.55%，基准指数（wind 全A 指数）的收益为2.43%，策略超额基准指数1.12%。

    本月，精选策略的收益为3.55%，基准指数（wind 全A 指数）的收益为2.43%，策略超额基准指数1.12%。

    本年，精选策略的收益为8.36%，基准指数（wind 全A 指数）的收益为4.80%，策略超额基准指数3.56%。

    总结及投资建议

    上周，收益排名靠前的主动型量化基金的重仓行业分布较为分散。本年，收益较高基金的重仓行业集中在计算机等行业。跟踪超预期精选策略，上周策略的收益为3.55%，本年策略的收益为8.36%。2025 年3 月策略精选个股30 只，集中在机械设备、电子行业。本月，收益最高的为税友股份（603171.SH），收益为24.12%，申万一级行业为计算机，二级行业为IT服务Ⅱ。

    风险提示

    市场环境变动风险；因子或模型失效风险。