北交所市场点评：市场震荡分化 主题轮动下聚焦科技主线与国产替代机遇

　　行情回顾：1）指数层面：3 月11 日北证50 收跌0.1%，成交额达381.8 亿元，较昨日跌4.4 亿元。2）个股层面：当日北交所264 家公司中127 家上涨，4 家平盘，133 家下跌，1 家涨停。其中涨幅前五的个股分别为：卓兆点胶（+30.0%）、倍益康（+23.8%）、星图测控（+21.9%）、成电光信（+16.9%）、优机股份（+12.5%），跌幅前五的个股分别为：立方控股（-18.3%）、华维设计（-14.4%）、威博液压（-12.2%）、浩淼科技（-10.7%）、基康仪器（-10.5%）。

    　　新闻汇总：1）深圳四部门：研究推进企业年金、养老金等长期资金按照商业化原则投资深圳私募股权、创业投资基金。2）上海浦东官宣:阿里系落子具身智能和机器人业务。

    　　重要公告：1）昆工科技：公告2025 年股权激励方案，达到标准后将对6 名员工授予275 万股限制性股票，授予价格7.77 元/股。2）七丰精工：公司拟使用不超过人民币 10000 万元闲置自有资金购买安全性高、流动性好的低风险理财产品。3）殷图网联：由于星云天文化于 2025 年3 月 10 日通过集中竞价减持其持有的殷图网联股份共 2 万股，占公司总股本0.04%，导致星云天文化持有公司股份比例由 5%减少到 4.96%。4）驱动力：公司拟对 2022 年3 月完成回购的 9 万股股份进行注销，将导致公司总股本及注册资本的变动。本次回购股份注销完成后，公司股本将由 0.1602 亿股减少至 0.156 亿股，注册资本相应从 0.16 亿元减少至 0.15 亿元。

    　　投资建议：当日北交所市场呈现震荡分化格局，北证50 指数微涨0.1%，成交额小幅缩量达381.8 亿元，高换手率凸显市场活跃度。板块层面，机器人、军工及消费电子主题领涨，而前期涨幅较大的个股则显著回调。英伟达GB200 芯片水冷技术升级、华为鸿蒙生态加速国产化、机器人具身智能技术突破等事件驱动产业链热点扩散，军工景气回升、科技主线（AI 算力、大模型）与国产替代（信创、高端制造）成为核心逻辑。策略上，短期建议关注政策催化的高弹性主题（机器人、散热材料）以及一季报预增品种，中长期需聚焦业绩稳健、国产替代与“新质生产力”相关领域，同时警惕流动性波动及业绩兑现风险。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险