事件

    　　7 月13 日，中国人民银行发布，6 月新增人民币贷款2.13 万亿元，新增社会融资规模3.30 万亿元。

    　　点评

    　　6 月人民币新增贷款和社会融资规模比5 月季节性多增，但低于2023 年6 月，同比指标回落，显示有效需求不足。预测7 月新增贷款和社融规模比6 月季节性少增较多。

    　　6 月新增人民币贷款比5 月多增。

    　　6 月人民币新增贷款2.13 万亿元，比5 月多增1.18 万亿元，连续2 个月多增，比2023 年6 月少增9200 亿元。1-6 月，人民币新增贷款13.27 万亿元，比去年同期少增2.46 万亿元。

    　　6 月底，各项贷款余额250.85 万亿元，续创历史新高，同比增长8.8%，比5 月底回落0.5 个百分点，续创1992 年6 月有月度连续数据以来的新低。

    　　6 月居民户新增贷款较多。6 月居民户人民币贷款新增5709亿元，比5 月多增4952 亿元，比2023 年6 月少增3930 亿元。其中，居民户短期贷款新增2471 亿元，比5 月多增2228 亿元，比2023 年6 月少增2443 亿元；居民户中长期贷款新增3202 亿元，比5 月多增2688 亿元，比2023 年6 月少增1428 亿元。

    　　1-6 月，居民户人民币新增贷款1.46 万亿元，比2023 年同期少增1.34 万亿元，其中，居民户短期贷款新增0.28 万亿元，比2023 年同期少增1.05 万亿元，居民户中长期贷款新增1.18 万亿元，比2023 年同期少增0.28 万亿元。

    　　6 月企事业单位新增贷款比5 月多增。6 月企事业单位新增贷款1.63 万亿元，比5 月多增8900 亿元，比2023 年6 月少增6503 亿元。其中，6 月企事业单位短期贷款新增6700 亿元，比5月多增7900 亿元，比2023 年6 月少增749 亿元；中长期贷款新增9700 亿元，比5 月多增4700 亿元，比2023 年6 月少增6233亿元；票据融资-393 亿元，比5 月少3965 亿元，比2023 年6 月多增428 亿元。6 月非银行金融机构贷款新增-1417 亿元，比5 月少增1780 亿元。

    　　6 月新增社融规模大幅多增。

    　　6 月社会融资规模新增32982 亿元，比5 月多增12334 亿元，比2023 年6 月少增9283 亿元。1-6 月，社会融资规模18.10 万亿元，比去年同期少增3.45 万亿元。

    　　6 月底，社融规模存量为395.11 万亿元，比5 月底多3.2 万亿元，续创历史新高，同比增长8.1%，比5 月底回落0.3 个百分点。

    　　6 月新增社融中，人民币贷款新增21960 亿元，比2023 年6月少增10453 亿元；表外融资-1300 亿元，比2023 年6 月少增399 亿元；企业债券融资2128 亿元，比2023 年6 月少增121 亿元；政府债券融资8487 亿元，比2023 年6 月多增3116 亿元，非金融企业境内股票融资154 亿元，比2023 年6 月少增546 亿元。

    　　6 月存款新增2.46 万亿元。6 月人民币存款新增2.46 万亿元，比5 月多增7800 亿元，比2023 年6 月少增12500 亿元。分项看，居民户存款新增21400 亿元，比2023 年6 月少增5336 亿元；非金融企业存款新增10000 亿元，比2023 年6 月少增10601 亿元；财政存款新增-8193 亿元，比2023 年6 月多增2303 亿元；非银行金融机构新增-1800 亿元，比2023 年6 月多增1520 亿元。

    　　6 月底，各项存款余额295.8 万亿元，同比增长6.1%，比5月底回落0.6 个百分点。M2 余额同比增长6.2%，比5 月底回落0.8 个百分点。M1 余额同比下降5.0%，降幅比5 月底扩大0.8 个百分点。

    　　市场利率比5 月小幅上升。6 月，同业拆借加权平均利率为1.87%，分别比5 月和2023 年6 月高0.02 个和0.3 个百分点。质押式回购加权平均利率为1.89%，分别比5 月和2023 年6 月高0.07 个和0.22 个百分点。。

    　　预测7 月人民币新增贷款季节性少增。按季节性规律，7 月人民币新增贷款将会比6 月显著减少，预测6 月新增人民币贷款在5000 亿元左右。

    　　投资建议

    　　1：6 月人民币新增贷款和新增社融比5 月季节性多增。

    　　2：预测7 月人民币贷款将会比6 月季节性减少。