核心观点

    　　二十届三中全会不仅着眼于中长期发展，还超预期地对当前经济形势和任务进行了分析和部署，强调要“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，以及对各项风险的防范化解，或将使得下半年稳增长政策进一步加码。中长期来看，会议公报着眼于改革、创新和人民三大主线，明确了2029 年与2035 年两个重要时间节点，从深化经济体制改革、聚焦科技创新、突出政治性人民性等多个角度作出全面部署，有利于树立市场信心，提升市场风险偏好，推动经济持续稳中向好。

    　　信息或事件：

    　　中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，于2024 年7 月15 日至18 日在北京举行。出席这次全会的有，中央委员199 人，候补中央委员165 人。中央纪律检查委员会常务委员会委员和有关方面负责同志列席会议。党的二十大代表中部分基层同志和专家学者也列席了会议。全会由中央政治局主持。中央委员会总书记习近平作了重要讲话。全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（下文简称《决定》）。习近平就《决定（讨论稿）》向全会作了说明。

    　　根据十八届三中全会和十九届四中全会的经验，《决定》和总书记关于《决定》的说明将在数日内向社会公开发布。《决定》是改革最详细的执行方案，是对未来五年改革的具体蓝图。总书记关于《决定》的说明将与《决定》全文同步发布，主要是介绍《决定》诞生的背景和过程，以及中央层面关于改革重点的考虑，确保部委、地方政府和社会大众正确认识《决定》的政策含义，将改革落实到位。在时间表上，本次全会强调了两个重要的时间节点：一是到2035 年，全面建成高水平社会主义市场经济体制，中国特色社会主义制度更加完善，基本实现国家治理体系和治理能力现代化，基本实现社会主义现代化，为到本世纪中叶全面建成社会主义现代化强国奠定坚实基础。整体来看，与党的二十大报告保持一致，但部分领域的具体表述上有一定变化。二是到2029 年建国八十周年时，完成本《决定》提出的改革任务。本次会议公报围绕中国式现代化这一主题，明确了改革各项任务的定位，共包含15 个方面。

    　　风险分析

    　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。