内外需分化继续演绎，内需中地产边际走低、消费仍有压力，但7 月经济数据随着基数走低，同比或有改善。消费方面，商品消费中汽车销量逆季节性增长，服务消费中电影市场因新片上映而热度攀升，但极端天气增加使得出行游玩相对偏弱。投资领域，基建资金仍相对不足，但新项目小幅增加。年中效应和政策效应部分减弱，住房销售边际走低。进出口方面，港口活动频繁，出口或仍偏强。生产方面，煤电、石化等传统行业生产边际走低，不过新兴行业中光伏产业生产有所回升。库存方面，煤炭和房建建材库存下降。

    物价方面，食品价格持续上涨，尤其是猪肉价格同比高增，对CPI 形成支撑。

    工业品价格大多回落，原油价格震荡下行。流动性方面，资金利率小幅回升，央行净回笼资金。美元指数上行，人民币相应下行。

    风险提示：地产优化政策落地效果不及预期。