海外方面，美国零售数据超预期，汽车及汽油消费降温为主要拖累项，其服务消费韧劲犹存，显示二季度美国经济尚可。上周市场交易“降息+特朗普回归”，周中鲍威尔释放鸽派信号，美元指数、美债利率均呈现“V性”走势，，美债期限利差走陡，大宗商品（铜、贵金属、油）跌幅较大，道指收涨、纳指跌幅较深，目前美联储降息的基准情景是：9月首次降息、年内共降3次。欧央行召开议息会议，如期未降息，称未来决策将取决于数据，9月降息大门依旧敞开。本周关注美国二季度GDP初值、6月PCE、7月PMI。

    　　国内方面，2024上半年GDP同比5%，二季度4.7%，环比动能明显减弱，延续量升价跌局势，产能利用率回升。分产业看GDP贡献项，近一年来工业上升、服务业回落。6月经济数据中供需不平衡突出，生产好、消费弱、投资平，地产仍在底部波动，压制地产链上家电、建材等消费。上周三中全会落幕，整体未超市场预期，全会以“进一步全面深化改革、推进中国式现代化”为核心议题， 指明了未来改革的主要方向。本周关注LPR利率，有下调的必要与几率。

    　　风险因素：政策效果不及预期，地产复苏不及预期，海外货币宽松晚于预期，地缘政治风险超预期。