事件：

    　　2024 年7 月27 日，国家统计局公布2024 年6 月工业企业盈利数据。2024 年1-6 月工业企业利润累计同比增长3.5%，6 月当月同比增长3.6%。

    　　本周聚焦：

    　　2024 年6 月工业企业利润当月同比增长3.6%，增速较5 月上升2.9 个百分点，工业企业盈利修复斜率有所加快。从驱动因素看，6 月工业生产保持恢复态势，PPI 同比降幅收窄，利润率当月同比转正。分行业来看，装备制造业利润当月同比增速转负，原材料制造业利润当月同比增速转正，消费品制造业利润保持同比正增长。

    　　向前看，工业企业利润有望继续回升向好。生产方面，外需仍有韧性，大规模设备更新和消费品以旧换新整体有望提振国内需求，补库周期正徐徐展开，内外需同步改善背景下，工业生产有望保持平稳运行。价格方面，PPI 同比增速仍将处在回升通道内，对企业利润的拖累趋弱。利润率方面，量价支撑下企业盈利改善趋势有支撑，去年同期基数不高，利润率增速压力减弱。

    　　海外观察：美国10 年期国债收益率下行；美国10 年期和2 年期国债期限利差上行；美国投资级企业债利差上行。

    　　海外新闻：美国总统拜登宣布结束竞选连任。乌克兰称准备开启谈判。

    　　全球资产：全球股市多数下跌。欧洲股市涨跌分化，英国富时100、法国CAC40、德国DAX、意大利富时MIB 涨跌幅分别为+1.59%、-0.22%、+1.35%、-1.18%。

    　　美股涨跌分化，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数涨跌幅分别为-0.83%、-2.08%、+0.75%。亚洲股市普遍下跌，日经225、韩国综合指数涨跌幅分别为-5.98%、-2.27%，上证指数、恒生指数涨跌幅分别为-3.07%、-2.28%。

    　　央行观察：欧洲央行委员称降息的步伐和幅度将取决于数据。俄罗斯央行上调基准利率至18%。

    　　国内观察：7 月以来，上游：原油价格环比上涨，铜价、铝价环比下跌。中游：

    　　水泥价格指数环比下跌，螺纹钢价格环比下跌，库存同比上涨。下游：商品房成交面积同比跌幅缩窄，乘用车日均零售销量同比跌幅扩大，猪价、菜价、水果价格趋势分化。流动性：货币市场利率趋势下行、债券市场利率趋势下行。

    　　国内新闻：国家发展改革委介绍《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》有关情况。人民银行决定适当减免MLF 操作的质押品。

    　　下周财经日历：中国7 月制造业PMI（周三）；欧元区7 月CPI 初值（周三）；美国7 月制造业PMI（周四）；美国7 月新增非农就业人数（周五）。

    　　风险提示：政策落地不及预期，国际政治经济形势变化超预期。