6 月利润当月同比增速较前一月边际回升，这主要是由于价和利润率的贡献。

    　　上游原材料行业主要受益于价格的抬升，利润持续边际改善，中下游行业中部分行业的量有所增加，带动其行业利润增速上行。其生产增长主要受益于设备更新和耐用品以旧换新的政策，暑期消费的热度，以及海外需求。不过值得注意的是，6 月工业企业营收同比增速较前一月有所回落，但库存仍在增加，这或提示产能存在相对偏多的风险。下一阶段，随着稳增长政策的进一步发力，预计相关行业仍将受益，利润空间或将进一步打开。

    　　风险提示：外需超预期回落，地产优化政策效果不及预期。