金融周期下半场，经济结构变化较大，与房地产紧密相关的行业承压，而新经济比重较快上升，这个过程也是人力资源再配置（reallocation）的过程。这一过程中，我国总量就业指标保持了总体平稳，2024 年上半年，居民可支配收入中位数增速超过平均数增速。从长期来看，技术创新改变就业结构，高质量发展有助于实现高质量充分就业。

    　　近年来，中国劳动力市场变化有所加大，背后反映的是金融周期转向带来的经济转型。金融周期是指房地产价格和信贷的中长期变动趋势，金融周期下半场，与房地产紧密相关的行业承压，而新经济比重较快上升，这个过程也是人力资源再配置（reallocation）的过程。

    　　我国总量就业指标表现平稳，2023 年下半年迄今，城镇调查失业率基本持平或低于2019 年同期水平，剔除基数扰动后单位GDP 增量拉动的城镇新增就业量也处于近年来高位。2023 年以来伴随经济活动恢复，外出农民工数量增长、失业率总体趋于回落。国家统计局数据显示，2024 年上半年，居民可支配收入中位数增速5.9%，快于平均数增速5.4%。

    　　从长期来看，实现高质量充分就业，离不开高质量发展的支撑。发展高技术制造业和“微笑曲线”两端的生产性服务业，是稳就业和增收入的重要途径。上市公司数据显示，2015 年以来，员工薪酬占营收比重总体平稳，而研发强度较高的行业这一比重更高、期间上升幅度也更大，显示出高质量就业可以带动劳动报酬份额提升，有助于消费的长期增长。