7月最后一周，理财规模环比下降近千亿临近月末，理财规模转降，较前一周减少973 亿元至30.26 万亿元。结合历史来看，季初月和季中月的最后一周，理财同母行之间或存在互动，理财规模多下降。以历史7 月为例，2021-23 年7 月最后一周理财规模均呈下降态势，周降幅分别为0.30、0.08、0.01 万亿元。2024 年7 月最后一周，理财规模同样缩减，环比降幅为0.10 万亿元，处于历史同期较高水平。

    　　全月来看，7 月（截至26 日）理财规模累计增1.52 万亿元，与2022-23 年同期较为接近（2020-23 各年7 月增幅分别为1.82、2.23、1.66、1.74 万亿元）。

    　　季末后，理财产品破净率持续走低

    　　本周全部理财产品破净率小幅降0.1pct 至1.8%。拆分各机构来看，主要依赖体量较大的股份行理财子拉动，其破净率较前一周降0.8pct 至1.2%，而其余机构该指标持续提升。

    　　全部理财产品业绩不达标率小幅抬升至14.6%，周增幅为0.1pct。拆分来看，各类机构变动分化，合资行、股份行理财子分别较前一周上升2.7、0.5pct， 分别至30.4%、12.3%；而城农商行、国有行理财子业绩不达标率则环比降0.7、0.2pct，分别至9.9%、19.1%。

    　　银行间、交易所杠杆率双双抬升

    　　银行间杠杆率持续抬升，由周一的107.25%连续增至周五的107.74%，高于上周五的107.13%。交易所杠杆率呈“V”字型走势，周二降至120.25%，其后逐日升至周五的120.65%，高于上周五的120.27%。

    　　各风格中长债基久期中枢均拉伸

    　　本周中长债基利率和信用风格类久期中枢均在拉伸，其中利率债基久期中位数由前一周的3.15 年拉伸至3.42 年；信用债基久期中位数同样由1.62 年拉伸至1.65 年。

    　　与中长债基不同，截至7 月26 日，本周短债及中短债基金久期却转为压缩，其中短债基金久期中位数由前一周的0.90 年压缩至0.85 年；中短债基金久期中位数也由前一周的1.25 年压缩至1.23 年。

    　　风险提示

    　　货币政策出现超预期调整。流动性出现超预期变化。财政政策出现超预期调整。