投资摘要：

    　　To create something exceptional, your mindset must be relentlessly focused on the smallest detail.

    　　—Giorgio Armani

    　　1. 全美金融环境指数降至2021 年11 月以来最低水平2. 净持仓数据显示SOFR 期货市场不认可美联储降息预期3. 信用利差承压抵消美股下跌产生的金融条件收紧压力4. 投机净空头持仓激增暗示美债利率曲线熊陡压力加大5. 过去五年中国家庭部门存款额外增加超过40 万亿6. 沪深300 指数权益风险溢价（ERP）周度更新7. 中国10 年期国债远期套利回报周度更新

    　　8. 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新9. 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新10. 中国在岸股债总回报相对表现周度更新

    　　风险提示：

    　　原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险