核心观点

    　　关注政治局会议，我们关注两件事：1、会议对当前宏观形势以及政策取向的总体定调是什么？2、未来或有的逆周期货币财政操作如何？

    　　1、 会议总体定调延续三中全会精神内核，更加关切长期增长转型大趋势。政治局会议对当前经济困难有着深刻和明确的认识判断，同时也点明“有效需求不足”是由于“新旧动能转换存在阵痛”，“这些是发展中、转型中的问题” 。

    　　2、 未来国内降息节奏或阶段性放缓，市场也无需期待政策强刺激。“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，说明汇率稳定是近期货币政策关注要点。“防止和纠正一些地方利用行政、刑事手段干预经济纠纷”，释放地方政府职权规范信号。这种央地框架之下，很难有政策强刺激。

    　　信息或事件

    　　7月30日，中共中央政治局召开会议 分析研究当前经济形势和经济工作 审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。