事件：财政部公布数据显示，2024 年6 月，全国一般公共预算收入同比下降2.6%，5月为-3.2%；6 月全国一般公共预算支出同比下降3.0%，5 月为增长2.6%；1-6 月全国政府性基金收入累计同比下降15.3%，1-5 月为-10.8%；1-6 月全国政府性基金支出累计同比下降17.6%，1-5 月为-19.3%。

    　　主要观点：6 月广义财政收入同比降幅从上月的-7.0%扩大至-8.6%，广义财政支出同比降幅走阔至-4.9%，背后是特殊因素、二季度以来经济增长动能边际放缓以及土地市场延续低迷拖累收入端表现，进而约束支出端发力空间。往后看，二十届三中全会要求“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，即5%的增速目标需要实现，但二季度GDP 增速出现下行波动，下半年“积极的财政政策要更好发力见效”。7 月底召开的政治局会议在财政政策方面明确提出“要加快专项债发行使用进度，用好超长期特别国债”。由此，在下半年财政发力方向上，政府债券发行节奏将显著加快，三季度将迎来政府债券发行高峰。另外，政治局会议还要求“及早储备并适时推出一批增量政策举措”，这意味着下半年追加财政政策工具的可能性也无法排除。