美国联邦储备局公布最新一次利率决议，宣布联储局公开市场委员会(FOMC)成员一致决定维持5.25%至5.50%的联邦基金目标利率水平，并继续按原计划缩表。本次目标区间不变是美联储自2023 年9 月之后连续八次选择暂停加息，符合市场预期。美联储会后声明指出，美国经济活动仍以稳健的速度扩张，就业增长依然强劲但增长有所放缓，失业率仍然低位运行但有所回升，通胀继续回落并向联储局2%的目标迈进。

    与此同时，鲍威尔发言总体对减息信心增强，声明中首次提及希望在经济增长及通胀两方面取得平衡。总体来看，综合近期美国经济数据，美国经济处于温和增长，通胀压力持续回落。虽然美国联储局今次仍然维持利率不变，但根据美联储局会后声明，我们认为美联储9 月份将基准利率下调25 基点机率较大。

    美联储会后声明总结美国经济温和增长。对于经济形势，根据美联储会后声明总结，今年上半年美国国内生产总值（GDP）2.1%，低于去年全年的3.1%。美国劳工市场逐步平衡，需求方面，美国第二季度平均每月新增就业岗位17.7 万个，新增职位数字低于首季的月平均27.6 万个，目前失业率由4%轻微上升至4.1%，仍然处于较低水平。供应方面，25 至54 歳劳工人口参与率提高；名义工资增长率亦有所放缓。整体数据反映目前美国劳工市场仍然强劲但不是过热。

    美联储会后声明淡化对通胀忧虑。经济数据方面，美国6 月份个人消费支出(PCE)价格指数同比上升2.5%，低于5 月份的2.6%；核心PCE 价格指数为同比上升2.6%。虽然目前通胀仍高于美国联储局2%的目标，但美国联储局表示已看到通胀正逐步2%迈进。整体而言，美国联储局会后声明亦略为淡化对通胀忧处，并增强减息的信心。

    预料联储局9 月将下调基准利率25 基点。整体来看，虽然美联储今次仍然维持利率不变，但综合美联储局今次会后声明，美国联储局对通胀忧虑有所降低，我们认为9 月份减息25 基点的机率较大。而随着美国通胀回落速度较预期快，我们预期今年第四季度或将迎来第二次降息。至于根据芝加哥利率期货显示，市场预测9 月份降息25 基点的机率为88.5%；11 月再降息25 基点的机率为66.7%。