本报告导读：

    　　宏观高频数据显示，与上周相比，上游原材料中，原油价格回落，钢材开工率回升，下游商品房成交保持稳定；三大需求中地产成交企稳、建材指数下跌、出口指数回落；农产品现货价格上扬，汽车生产端与电子产业链景气度均有回升。下周重点关注中国7月PMI、日本央行利率决议。

    　　投资要点：

    　　上中下游视角 ：

    上游：原油现货价格回落，焦煤价格下降，阴极铜价格骤降，铁矿石库存有所回升。

    中游：螺纹钢价格回落，主要钢材库存趋于下降，主要钢厂开工率企稳，水泥价格上扬。

    下游：土地成交面积波动不显著，商品房成交面积保持稳定。

    通胀：食品价格稳中有升，工业品价格下滑。

    金融：10 年国债利率骤降，银行间资金利率稳定，日元升值较多。

    　　三大需求视角：

    消费：商品房销售面积维持稳定，一线城市成交面积微降。

    投资：建材指数下跌，玻璃价格微降，石油沥青开工率企稳。

    出口：CICFI 指数下行，BDI 指数回落，油运指数下滑。

    　　产业链视角：

    农产品：现货价格上扬，期货价格涨跌互现。

    石油化工：原油价格微跌，黑色产品库存回落，有色产品价格持续下降。

    汽车和电子：汽车生产端与电子产业链景气度均有回升。

    　　下周关注：

    数据方面，中国将公布7 月官方制造业PMI；美国将公布联邦基金目标利率；日本将公布6 月失业率、6 月工业生产指数、7 月消费者信心指数、7 月制造业PMI；欧洲将公布第二季度欧元区实际GDP、7 月欧元区制造业PMI、核心CPI、6 月欧元区失业率、德国第二季度不变价GDP、德国7 月CPI、英国7 月制造业PMI。

    事件方面，美联储公布利率决议、美联储召开议息会议、美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；日本央行公布利率决议和前景展望报告、日本央行行长植田和男召开新闻发布会。

    　　风险提示：周度高频数据波动较大；季节性因素影响较大