本报告导读：

    　　7 月30 日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。

    　　海外市场方面，美欧主要经济体已连续多月的制造业PMI 均在荣枯线以下，日本7 月制造业PMI 则从上月的50%降至收缩区间的49.1%。美国7月就业数据远不及预期，触发萨姆规则，带动美股指数及国债收益率下跌，恐慌情绪蔓延，带动市场提高对9 月降息50BP 的预期。

    　　全球主要经济体央行方面，美联储7 月议息会议保持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.5%不变，与市场预期基本一致。日本央行（BOJ）宣布将政策利率上调15BP 至0.25%。英国央行降息25 个基点至5.00%，符合市场预期。

    　　上周（7 月29 日-8 月4 日）宏观高频数据显示，上游高频指标除铁矿石价格指数环比小幅上升外，其余数据均环比回落。中游端或受高温多雨影响，工业生产及基建高频指标均环比回落。商品房成交面积环比延续上升，百城土地成交面积同环比均下滑，后续政策落地效果仍需观察。通胀端整体同环比上行而流动性相关指数整体环比下行，人民币及日元走强。

    　　本周（8 月5 日-8 月11 日）重点关注，中国7 月进出口数据、中国7 月CPI 数据及主要经济体央行议息会议后股市相关指数的走势。

    　　风险提示：国内有效内需恢复偏慢；经济复苏进程不及预期；海外宏观经济下行超预期