中国人民银行2024 年8 月9 日发布《2024 年第二季度中国货币政策执行报告》，我们的解读如下：

    　　专栏四主要讨论了资管产品净值化管理对公众投资者的影响。其中，央行重点提示了资管产品的利率风险，指出今年以来，我国长债利率的下行，吸引了部分投资者将存款“搬家”到理财等资管产品中。而且今年以来，部分资管产品尤其是债券型理财产品的年化收益率明显高于底层资产，主要是通过加杠杆实现的，实际上存在较大的利率风险。未来市场利率回升时，相关资管产品净值回撤也会很大。

    　　我们认为，央行近期对利率风险的关注度持续增强，接下来可能继续通过预期调整、窗口指导、加强监管等综合施策稳定市场预期，必要时也会进行借券卖出操作，短时间内，长端利率的波动或仍将加大。