本报告导读：

    　　宏观高频数据显示，与上周相比，工业品和食品价格总体回落，三大需求皆有放缓。

    　　长端利率小幅反弹，汇率压力略有升温。下周重点关注中国7 月信贷社融、投资、消费、生产等经济数据和美国7月通胀数据。

    　　投资要点：

    　　上中下游视角 ：

    　　上游：原油现货价格回升，焦煤价格回落，阴极铜价格回落。

    　　中游：螺纹钢价格继续回落，主要钢材库存去化，主要钢厂开工率下降，水泥价格回落。

    　　下游：土地成交承压，商品房销售回落。

    　　通胀：猪肉和蔬菜价格回升。

    　　金融：10 年国债利率回升至2.2 附近，人民币汇率小贬。

    　　三大需求视角：

    　　消费：商品房销售面积同比有所回落，二线城市下滑较快。

    　　投资：建材、玻璃价格有所回落，石油沥青开工率震荡。

    　　出口：BDI、BCTI 等外贸运价指数回落。

    　　产业链视角：

    　　农产品：期货和现货价格多数偏弱。

    　　原材料工业：石油化工产品价格下跌，黑色价格反弹后回落，有色价格总体持平。

    　　汽车和电子：汽车生产端景气度回落，全球电子产业链景气度回升。

    　　下周关注：中国将公布7 月信贷社融、投资、消费、生产等经济数据；美国将公布7 月物价数据。

    　　风险提示：周度高频数据波动较大；季节性因素影响较大