消费边际小幅回暖，地产销售重回低位。消费方面，汽车消费增长，这主要得益于国家对新能源车以旧换新补贴政策的支持。随着天气状况改善，居民出行有所增加，相关服务消费也边际改善。投资领域，跨月后地产销售重回低位，政策效果减弱后同比增速回到前期水平，受高温天气影响，基建地产项目的开工建设进度均有放缓。进出口方面，由于海外需求减弱和去年同期基数较高，8 月出口可能放缓。港口数据和运价数据显示出口压力增大。生产方面，钢铁全产业链开工率下降，煤电需求因高温天气而上升。光伏产业生产指数下跌，而汽车行业保持高景气度。库存方面，能源品和建材库存有所变化，沥青库存因南方降雨减少而回落。物价方面，食品价格持续上涨，工业品价格持续下跌，不过原油价格因地缘政治紧张和美国就业数据韧性而回升。流动性方面，资金利率有所上升，美元指数震荡下行，人民币相对走强。

    　　风险提示：外需超预期回落，稳增长政策不及预期。