宏观研究:7月消费略有回暖但持续性存疑
7 月工业增加值同比实际增长5.1%,较6 月回落0.2 个百分点;从工业企业产销率看,7 月为97.2%,较6 月大幅回升2.7 个百分点;而7 月出口交货值同比增速为6.4%,较6 月回升2.4 个百分点。7 月产销率和出口交货值同比的回升至年内较高水平,也反映出工业企业供求关系的改善。
从服务业生产指数看,7 月当月同比为4.8%,较6 月回升0.1 个百分点;受旅游和交通等季节性因素影响,7 月服务类价格环比上涨0.6%;受洪涝灾害影响,鲜菜价格上涨9.3%;受猪周期的影响,肉禽蛋类价格也出现不同程度的上涨;7 月消费的回暖主要体现在服务业和食品上。
7 月社会消费品零售总额同比名义增长2.7%,较6 月回升0.7 个百分点。
其中,通讯器材类和体育娱乐用品类的增速居前且超过10%,分别达到12.7%和10.7%;粮油食品类、饮料类、中西药、日用品、石油及制品类,作为传统的必需消费品,同比增速均较高,但处于第二梯队;烟酒、餐饮、家具和家电类由正转负,汽车、服装鞋帽和化妆品类,以及金银珠宝类,表现较差。
其中,制造业累计同比增速为9.3%,较6 月回落0.2 个百分点,表现最好;其次是基建投资,累计同比增速为4.9%,较6 月回落0.5 个百分点;最后是房地产投资,累计同比增速为-10.2%,较1-6 月回落0.1个百分比。
7 月国房景气指数为92.2,较5 月历史最低值回升0.2 个百分点,房地产的低迷状态虽有微幅改善,但房地产对建筑业等相关行业的拖累仍十分明显,从近三年来与建筑业相关的建材、水泥、玻璃和以螺纹钢为代表的钢材价格指数的大幅下滑,就可以看出这一点。
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