7 月经济数据显示整体短期经济动能仍待改善。生产端工业增加值同比+5.1%，服务业生产指数同比+4.8%，对应月度GDP同比+4.9%，持平上月。需求端，不同于7 月海关出口同比较6 月回落，7 月出口交货值同比+6.4%（6 月为+3.8%），或印证7 月海关出口数据受台风等临时性因素影响。内需仍然偏弱，虽然社零同比+2.7%，较6 月小幅改善，但是餐饮、烟酒、纺服、家具等品类增速回落，仍待后续汽车家电“以旧换新”政策进一步落地；固定资产投资同比+3.6%（6月为3.9%），季调环比-0.17%。其中，1-7 月房地产开发投资和制造业投资分别累计同比-10.2%、+9.3%（1-6 月为-10.1%、+9.5%），增速边际回落。商品房销售、新开工、施工、拿地等指标皆在低位徘徊，而制造业投资增速回落主要受汽车、电气机械等产能利用率偏低行业带动。随着政府债券发行和项目建设的加快，1-7 月基建累计同比+8.1%（1-6 月为7.7%），为连续第二个月改善。

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