投资要点：

    　　全国经济运行情况：2024 年7 月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.1%，社会消费品零售总额同比增长2.7%，全国固定资产投资（不含农户）累计同比增长3.6%，货物贸易进出口总值累计同比增长6.2%。总体来看，7 月份我国主要经济指标边际走弱，“供给偏强而需求偏弱，外需偏强而内需偏弱”的结构性特征仍然延续，提振有效需求仍是经济修复的核心要点。接下来在全球制造业景气度下行预期下，内需增长压力将更为突显，故仍需系列增量政策持续发力，稳固经济增长预期。

    　　河南省经济运行情况：2024 年7 月份，河南省规模以上工业增加值同比增长6.4%，全省社会消费品零售总额同比增长5.3%，固定资产投资累计同比增长6.4%，房地产开发投资累计同比下降9.4%。

    　　总体来看，7 月份河南省各项经济指标增速出现小幅回落但仍优于全国平均水平，经济动能虽受需求端扰动但新质生产力培育热度不减。7 月23 日河南省政府出台《扎实推进2024 年下半年经济稳进向好若干措施》，从8 个方面谋划部署40 条举措加力推动全年目标顺利完成，伴随稳增长政策落地显效，经济向好基础有望得到进一步巩固。

    　　河南省18 地市经济运行情况：根据河南省18 个地市公布的上半年经济运行数据，从经济总量来看，18 地市经济总量排名基本延续2023 年趋势，郑州市以超越第二名2.5 倍的GDP 总值拉动全省经济，洛阳市和南阳市两个区域副中心城市分列二三。从经济发展速度来看，有11 个地市的GDP 增速跑赢河南4.9%的“平均线”。

    　　但是与年初制定的经济增长目标相比较，仅漯河、许昌、鹤壁、三门峡这4 个城市达成目标。细分指标比较，上半年河南省有5 个城市规上工业增加值增速达到10.0%以上，六成城市工业生产超过全省平均水平；有3 个城市社会消费品零售总额增速达到7.0%以上，近80%的城市社零增速超过全省平均水平；各地市固定资资产投资普遍表现强劲，有三分之二的城市固投增速达到10.0%以上。

    　　风险提示：1.7 月系列稳增长政策如央行降息、《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》、《扎实推进2024 年下半年经济稳进向好若干措施》等密集出台，政策落实进度不及预期影响经济修复进度；2.当前需求端变化对经济走势的牵引较强，内需恢复不及预期影响经济修复进度；3.全球制造业PMI 波动至荣枯线以下，海外宏观经济具有险下。行风