2024 年7 月一般公共预算收入增速上行，税收收入增速低位回升。非税收入同比增速维持高位，仍是一般公共预算收入增量的主要贡献。主要税种均对税收收入增速形成拖累，形成拉动的最主要项目为进口环节增值税和消费税。

    　　2024 年7 月一般公共预算支出增速较大幅度改善，地方财政支出增速明显反弹。民生领域支出增速不同程度改善，基建相关的各项支出增速整体回升。考虑到7 月的天气情况，农林水事务、交通运输相关支出中或有相当部分用于抢险救灾。此外，前期支出节奏较慢的科学技术分项近两月支出规模明显增加。

    　　2024 年7 月政府性基金收入增速进一步下探。考虑去年同期基数的明显上升，若排除基数效应，土地出让收入情况实际上有一定程度的改善，或受益于517 地产政策优化后土地交易市场的回暖。下半年房地产市场的支持性政策较多，持续推进的“三大工程”建设与保交房、存量商品房收储等政策均对地产链开工端有积极影响，若政策落地节奏加快，或能在三季度观测到土地出让收入的增速拐点。

    　　2024 年7 月政府性基金支出同比降幅明显收窄，主要源于中央政府性基金的支出规模大幅增加。一方面，中央政府性基金的支出重心往往放在下半年，而今年上半年的支出进度明显慢于近年同期，赶进度支出的需求更为明显。另一方面，截止7 月末超长期特别国债发行规模已超过四千亿，推测有部分资金形成了项目支出或对地方的转移支付。而地方政府性支出增速仍维持相对低位，主要原因仍在于7 月地方政府债发行节奏偏慢。

    　　总结而言，7 月的财政收入结构继续反映了近期经济景气程度的边际承压。

    　　国内消费税、国内增值税、个人所得税、企业所得税等主要税种的收入增速均处于负增长区间，进口环节税、房土两税对税收收入的支撑作用有限，非税收入的增长也不具备可持续性，财政收入端继续对支出端形成掣肘。7 月一般公共预算支出增速明显回升，民生、科技、基建相关支出增速均有明显改善，但地方政府性基金支出增速的改善并不明显，约束广义财政支出力度。当前财政支出端的发力空间仍然充足，加快财政资金使用和实物工作量落地是促进经济企稳回升和支撑财政收入增长的关键。8 月份国债、政府债发行量创下年内新高，预计8~9 月财政支出节奏将会出现明显加速。

    　　风险提示：政策实施节奏可能有变化。