核心观点

    收入端来看，年初以来一般公共预算收入、政府性基金预算收入同比持续下降，本月一般公共预算收入降幅收窄至-2.6%，但政府性基金预算收入降幅进一步扩大至-18.5%；今年以来广义财政收入持续下滑且降幅逐月加深，本月跌幅进一步加深至-5.3%，完成预算进度仅53.9%、处于历史较低水平。支出端来看，广义财政支出降幅较上月收窄至-2.0%，其中一般公共预算支出增速有所抬升、至2.0%，政府性基金预算支出降幅有所收窄、至16.1%，但广义支出完成预算进度仅48.5%，仍处于历史较低水平，积极财政需进一步加力。

    1) 一般公共预算收入仍然承压，年初以来税收收入同比持续下滑、本月降幅有所收窄，主体税种中仅消费税正增长但增速持续放缓，企业所得税、增值税、个人所得税同比下降但降幅收窄，房地产税种表现较弱；非税收入增速加快至12.0%，占比创同期历史新高，在短期内有助于缓解财政收支压力，但长期看需进一步规范管理，同时警惕其对营商环境、财政可持续性等可能带来的影响。

    2) 一般公共预算支出完成进度偏慢、仅54.45%，为近三年历史新低，但本月出现边际改善、增速抬升，社保民生仍是支出重点且增速较上月回暖，基建、科技支出增速抬升，债务付息压力仍较大，其占财政支出比重达4.58%、高于历史同期水平。

    3) 房地产市场深度调整、土地市场持续低迷下，土地财政持续承压，年内政府性基金预算收入持续呈下滑态势，7 月跌幅进一步加深，完成预算进度仅32.9%，且土地出让收入占比创历史新低、为84.95 %；新增专项债提速带动下，7 月政府性基金预算支出降幅有所收窄，但完成预算进度仍然偏慢、仅34.30%。

    4) 整体而言，今年广义财政收支同比持续下滑，本月广义财政收入跌幅加深，但广义财政支出降幅有所收窄。后续看，近期部分主要经济指标呈边际走弱态势，经济复苏动能仍有待提升，需加大稳增长、促改革力度，发挥财政政策逆周期调节作用，加快政府债券发行使用进度、探索更多增量举措等，积极促消费、扩内需。