8月23-29日50城 新房周成交面积环比增长1%8 月第四周（23-29 日）50 城新房成交环比增长1%。“517 政策”以来，新房成交高点在6 月底和7 月初两周，成交规模均超520 万方。7 月5 日后，新房成交周成交面积多数落在220-280 万方区间内，整体偏低，仅有7 月最后一周（7 月26 日-8 月1 日）在月末冲量影响下反弹至327 万方。8 月第四周（8 月23-29 日）新房成交面积为279 万方，环比小幅增长1%。

    8 月23-29 日新房成交环比增幅弱于季节性。与历史同期季节性规律相比，8 月第四周新房成交面积环比增长1%，低于2020-2023 年同期环比均值4 个百分点。从成交体量来看，今年8 月第四周新房成交279 万方，较2020-2023 年同期均值下滑47%，较2023 年同期下滑30%。

    8 月各周新房成交弱于历史同期。以新政前的3 月17 日-5 月16 日平均值（前60 天）作为对比的基点100%，将各年的新房日度成交面积数据进行标准化处理，对比季节性变化，以观察剔除季节性规律的“5 1 7 政策”效应。今年8 月成交标准化比值较2015-2023 年同期均值平均低12 个百分点，第四周低于2015-2023 年同期均值15 个百分点，弱于季节性规律。自7 月5 日以来，新房成交标准化比值已连续八周低于100%，新房成交意愿偏冷，“517 政策”对新房成交的提振效果边际下降。

    月度来看，8 月1-29 日新房成交面积同比下滑23%，跌幅略高于6、7 月的21%。今年年初至8 月29 日新房成交面积同比下滑30%，6 月成交受到新政提振，7 月、8 月同比跌幅小于30%或是因基数走低。

    观察京沪深新房成交，北京周环比正增，上海、深圳环比负增，不过三个城市周成交规模均低于“517 政策”前水平。8 月第四周上海新房成交27 万方，环比下滑16%，深圳新房成交6 万方，环比下滑19%，分别相当于“517 政策”前一周的94%、99%。北京新房成交16 万方，环比增长23%，相当于“517 政策”前一周的99%。

    8 月23-29 日15 城二手房周成交面积环比下滑2%8 月第四周（23-29 日）15 城二手房周成交面积环比小幅下滑2%。5 月17 日-7 月4 日，除了端午节所在周之外的六周，15 城二手房成交面积均在200-220 万方区间震荡。7 月5-31 日，二手房成交面积震荡下滑至180万方，进入8 月后，前四周二手房成交面积均在165-175 万方的区间内低位震荡。8 月第四周，二手房成交面积168 万方，环比下滑2%，成交规模连续三周下滑。

    8 月23-29 日二手房成交环比弱于2020-2023 同期。今年8 月23-29 日二手房成交环比下滑2%，2020-2023年同期二手房成交面积平均增长2%。不过从成交面积绝对值来看，8 月23-29 日二手房成交绝对水平略高于历史同期。今年8 月23-29 日二手房成交面积168 万方，较2020-2023 年同期均值增长1%，较2023 年同期增长3%。

    同样以新政前的3 月17 日-5 月16 日平均值（前60 天）作为对比的基点100%，将各年的二手房日度成交面积数据进行标准化处理。二手房成交标准化比值在最近8 周呈震荡下跌，8 月第四周标准化比值为87%，较2015-2023 年同期均值持平，而5 月17-7 月25 日平均高14 个百分点、7 月26 日-8 月22 日平均高4 个百分点，政策对二手房成交的提振效果递减。

    月度来看，8 月1-29 日，15 城二手房成交同比增长7%，增幅低于7 月的29%和6 月的9%。今年年初至8月29 日二手房成交同比下滑2%，同比降幅低于新房。类似新房，6 月成交受到新政提振，7 月、8 月同比跌幅收窄或同样是因为低基数。

    北京、上海、深圳二手房成交环比表现略强于15 城整体。与“517 政策”前一周相比，均低于前一周成交水平。8 月第四周北京二手房成交33 万方，环比增长2%，相当于“517 政策”前一周的94%。上海二手房成交 33 万方，环比下滑0.3%，相当于“517 政策”前一周的89%；深圳二手房成交10 万方，环比下滑1%，相当于“517 政策”前一周的68%。

    价格方面，二手房挂牌价指数继续下滑。北京二手房挂牌价指数自2023 年3 月以来呈现持续下滑趋势。上海二手房挂牌价指数自2023 年6 月以来持续下滑。

    风险提示

    地产政策出现超预期调整。以旧换新政策落地不及预期。