今年以来的财政缺口，可能比去年更大，提高了财政积极的必要性。

    稳汇率压力的减弱，为积极的财政和货币政策打开了更多空间。去年10月底全国人大常委会批准增发国债 ，我们认为今年仍有可能用临时提高赤字率、增发国债的方式来弥补财政收入的缺口。

    风险提示：海外经济、美联储货币政策存在不确定性，可能会影响人民币汇率；文中部分测算存在主观假设，测算结果可能与实际情况存在偏差。