CPI 同比涨幅扩大，PPI 同比降幅走扩。CPI 方面，CPI 同比实现连续7个月正增长。高温多雨天气影响下，鲜菜、水果等食品的生产和运输受到较大阻碍，同时，生猪产能去化效果显现，肉蛋蔬果供给收紧推动食品价格大幅上涨。食品项CPI 环比增速创下历史同期最高水平，但核心CPI 环比转负，创下历年同期新低。整体看，目前居民需求仍旧偏弱。PPI 方面，市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行继续掣肘PPI 回升，8 月PPI 环比、同比降幅均走扩，其中高耗能行业价格下降是主要原因。不过，部分技术密集型行业价格有所上涨，这表明在技术进步和产业升级的推动下，技术密集型行业的产品需求相对稳定。

    　　CPI 同比涨幅扩大。8 月CPI 和核心CPI 同比增速分别录得0.6%和0.3%。

    　　分品类来看，食品价格由上月持平转为上涨2.8%。鲜菜价格同比增幅扩大至21.8%，猪肉价格同比增速回落至16.1%，鲜果价格同比转正。非食品价格同比增速录得0.2%，较上月回落0.5 个百分点，对CPI 同比贡献超0.1 个百分点。其中，工业消费品价格转降至-0.4%，服务价格涨幅回落至0.5%。

    　　CPI 环比季节性上涨。8 月CPI 环比增速录得0.4%，核心CPI 环比转负至-0.2%。分品类来看，食品价格上涨3.4%。其中，受部分地区高温降雨天气影响，鲜菜、鲜菌、鲜果和鸡蛋价格分别上涨18.1%、9.8%、3.8%和3.3%。

    　　由于生猪产能去化叠加看涨预期偏强，猪肉价格上涨7.3%。非食品价格转负至-0.3%。其中，由于临近开学，出游需求有所回落，飞机票、旅游价格分别下降5.1%、0.7%；受国际油价波动影响，国内汽油价格下降3.0%。

    　　PPI 同比降幅走扩。8 月PPI 同比增速录得-1.8%。生产资料价格同比降幅走扩至-2.0%，生活资料价格同比增速为-1.1%。分行业来看，钢铁（-8.0%）、非金属矿（-5.1%）、农副食品（-4.0%）、油气开采（-3.3%）、煤油加工（-3.0%）、电气机械（-3.0%）、汽车（-2.2%）和化工（-1.2%）是主要拖累；有色金属（7.6%）、文教工美（4.9%）、化纤（0.8%）和铁路船舶（0.6%）上涨。

    　　PPI 环比降幅同步走扩。8 月PPI 环比增速录得-0.7%。生产资料价格环比增速下降1.0%，生活资料价格连续两个月持平。分行业来看，钢铁（-4.4%），有色金属（-2.3%），煤油加工（-2.0%），化工（-0.9%）和非金属矿（-0.7%）价格环比下降。飞机制造（2.1%），工业机器人（0.8%）和计算机整机制造（0.4%）价格环比上涨。消费品行业中，纺服价格不变，文教工美和农副食品价格分别环比下降0.2%、0.1%。

    　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期，极端气候影响超预期。