事件：9 月9 日，国家统计局公布的数据显示，2024 年8 月CPI 同比为0.6%，上月为0.5%；8 月PPI同比为-1.8%，上月为-0.8%。

    　　基本观点：

    　　主要受高温多雨天气带动蔬菜价格快速上涨影响，8 月CPI 同比上涨0.6%，涨幅比上个月小幅扩大0.1 个百分点，符合市场普遍预期。不过，8 月原油等国际大宗商品价格下行，国内工业消费品价格环比由正转负，旅游出行等服务价格也有走弱，核心CPI 同比低位下行，低通胀局面还在延续。背后的主要原因是在各类商品和服务供应稳定的背景下，居民消费需求不振，菜价的短期冲高无法改变这一局面。这意味着在安排1500 亿超长期特别国债资金支持耐用消费品以旧换新之后，下一步宏观政策在促消费方面还有较大空间。

    　　受原油、铜、铝等国际大宗商品价格波动下行，以及国内定价的钢铁、水泥、煤炭价格持续处于回落过程影响，8 月PPI 环比跌幅加深，加之去年同期基数走高，当月PPI 同比跌幅结束此前连续收窄过程，较上月扩大1.0 个百分点至-1.8%。综合国内外大宗商品和工业品价格走势，预计9 月PPI 环比降幅将明显收窄，但同比降幅将扩大至-2.2%左右，年内回正的可能性已基本可以排除。