投资摘要：

    　　Art is not a thing; it is a way. —Elbert Hubbard

    　　1. 美联储降息或导致类似1986 年和1998 年的二次通胀重演2. 美股上涨使得收益确定型（DB）养老基金偿付缺口降至16 年低位3. 美国国债的海外持有比例降至1997 年一季度以来最低水平4. 投机者在美联储降息前夕削减20%的美元净空头持仓5. 美联储降息预期促使CCC 级公司债信用利差降至28 个月低点6. 沪深300 指数权益风险溢价（ERP）周度更新7. 中国10 年期国债远期套利回报周度更新

    　　8. 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新9. 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新10. 中国在岸股债总回报相对表现周度更新

    　　风险提示：

    　　原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险