一周概览

    　　中秋节后居民出行降温、物流和工业生产景气度受到假期错位扰动，港口高频指标显示出口有所减速。国际金价再创新高、油价低位回升。8 月广义财政支出有所减速，9 月LPR报价持平。本周关注8 月工业企业利润数据。

    　　高频经济活动跟踪

    　　中秋后居民市内交通出行热度有所回落，汽车零售同比有所回升，物流、工业生产及地产成交同比仍偏弱，出口高频指标边际减速。消费方面，可比口径下中秋假期国内出游人次/收入较2019 年增长6.3%/8%，隐含人均客单价上升1.6%。上周18 城地铁客运量同比增速较前一周的0.7%回落至-0.4%。9 月9-15 日，乘用车销量同比增速从前一周的10.5%上行至20.4%；电影票房同比亦从前一周的-53.9%转正至19.5%。物流和工业生产方面，节后整车货运/公共物流园区指数同比从前一周的0.2%/3.4%回落至-12%/-10.9%，可能受到台风天气的影响。HDET 高频指标显示9 月1-20日出口环比转负，同比较8 月减速。焦化/高炉开工率同比分别回落12.8/6.2个百分点，水泥/铝型材开工率同比走低11.5/7.7 个百分点，建筑钢材成交量同比降幅走阔至28.2%。地产方面，上周新房/二手房成交面积同比降幅从前一周的35.2%/4.5%走阔至54.5%/33.9%。

    　　价格指标及变化

    　　国际油价低位回升，国内原材料价格整体上行，猪肉价格下跌。上周布伦特原油价格环比上行4%至74.9 美元/桶；COMEX 黄金环比走高1.6%至2,647美元/盎司、部分受美联储降息提振。上周国内铜/螺纹钢价格环比上行4.2%/3.4%，而水泥价格下行1.1%。农产品价格指数环比上行1.2%，其中玉米/水果/猪肉价格环比下跌1%/1%/0.9%，蔬菜价格环比上涨3.6%。

    　　金融市场及资金成本

    　　上周银行间流动性偏紧，人民币兑美元汇率走强。银行间利率整体上行，R007/DR007 环比上行12/14bp；国债收益率曲线趋平。上周利率债净发行同比少增3,802 亿元，其中国债/政策性银行债同比少增5,901/85 亿元，地方政府债同比少减2,184 亿元；同业存单、信用债和房地产债净发行，以及股权融资额均环比下降。汇率方面，上周人民币兑美元/对一篮子货币汇率较前一周回升0.55%/0.19%。

    　　中观行业景气度追踪

    　　种植业和航运港口行业景气度相对较高、水泥出货率边际改善。有色金属价格止跌回升，且仍位于2013 年以来90%-96%分位数，生猪利润环比回落。

    　　上周主要宏观事件及数据回顾

    　　数据：1）广义财政收入（一般公共预算+政府性基金）同比降幅从7 月的8.3%走阔至12.3%，而广义财政支出同比从7 月的3.7%回落至-8.8%，8月末财政存款同环比回升；2）9 月1 年期/5 年期以上LPR 报价维持不变。

    　　事件：1）9 月18 日，国务院总理李强在国务院常务会议上指出，要落实资本市场改革重点举措，激发创业投资市场活力；2）9 月19 日，国务院总理李强在实施渐进式延迟法定退休年龄工作动员部署视频会议上强调，要同步推进延迟退休年龄和完善保障措施。

    　　本周宏观主要观察点

    　　本周重点关注8 月工业企业利润数据，及存量房贷利率调整等稳增长政策。