宏观的关键变化

    至少可以定性为全年第二个投资窗口,强度和持续性还取决于财政。

    流动性:

    1)货币端的数箭齐发(互换便利工具)

    2)在等待的增量资金:a. 内资:股-债跷跷板;b. 外资:人民币升值,增量资金基本面:

    1)如何解读美联储降息:

    a. 硬着陆的衰退型降息和软着陆的预防性降息不同,后者利多;

    b. 带来全球降息空间的打开

    c. 全球PMI:23年下半年见底向上,通常持续两年,6-8月定性为波折

    2)财政需要出来,才能增加强度和持续性。