港股大涨、美欧利率上行、能源上涨

    10 月1 日至4 日，港股大涨，欧美市场小幅回调。恒生指数在10 月2 日大涨超过6%，随后开始震荡，最终涨幅达7.59%。全球债市，海外主要经济体国债收益率普遍上行。

    　　美国利率曲线整体上移，短端利率上行幅度相对更大。商品市场中，能源价格走势分化，原油和煤炭价格上涨，天然气价格下跌。汇率方面，美元指数表现强劲，持续上涨。

    　　国庆期间，海外四条主线并行

    　　9 月非农新增就业数据大超市场预期，美联储降息预期回撤。就业增长主要来自于教育保健服务、休闲及酒店业。但家庭调查（CPS）政府就业人数增长过大使得数据存疑，且企业调查回复率较低，后续存有下修可能。

    　　非农数据公布后，美联储官员认同11-12 月两次会议合计降息50bp，这与9 月会议点阵图给出的指引一致，不过给市场的激进预期（美联储会再度一次降息50 个基点）泼了冷水。

    　　其次，欧洲和日本货币政策偏向鸽派，进一步推升美元涨幅。欧央行行长释放了明确的降息信号，预测10 月降息概率较高。同时欧元区9 月CPI 环比转负，同比跌破2%。日本方面，新任首相石破茂不支持进一步加息，也推动美元走强。

    　　中东紧张局势升级，推升能源价格。中东冲突多点爆发，地区战争升级风险大增，大举推升了石油价格，布伦特原油上涨至78.1 美元/桶。

    　　此外，主要发达经济体制造业PMI 继续下滑。受前期高利率和疫情后制造业过剩产能影响，多国迎来近段时间PMI新低。

    　　国内重要事件梳理

    　　10 月1-4 日，20 个披露新房销售数据的城市，合计成交38.6 万方，同比增长11.6%。二手房方面，一线城市中北京、上海、深圳成交面积同比大幅回升。

    　　国庆假期，国内人流量活跃度较去年同期高1%，较2021 年同期高33%。全国公路、铁路、民航和地铁客运量及班数均有显著提升。其中，国际执行航班数同比增51%，境外游显著升温。

    　　风险提示

    　　美国经济、就业和通胀走势超预期，美联储货币政策超预期。

    　　货币政策出现超预期调整。财政政策出现超预期调整。