我们调整大类资产配置顺序为股票>大宗>债券>货币。

    　　宏观要闻回顾

    　　经济数据：9 月官方制造业PMI 为49.8%，比上月上升0.7 个百分点，为5 个月来首次回升。（wind）

    　　要闻：中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。（wind）资产表现回顾

    　　9 月27 日当周及节前最后一个交易日，沪深300 指数上涨25.52%，沪深300 股指期货上涨28.61%；焦煤期货上涨18.4%，铁矿石主力合约上涨20.04%；余额宝7 天年化收益率上涨4BP 至1.42%；十年国债收益率上行8BP 至2.15%，活跃十年国债期货下跌1.06%。

    　　资产配置建议

    　　我们调整大类资产配置顺序为股票>大宗>债券>货币。9 月24 日中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清出席国新办发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。国新办会议提出“创设新的货币政策工具” 支持股票市场稳定发展，包括互换便利及股票回购增持专项再贷款。9 月26 日中共中央政治局召开会议，在资本市场的表述方面，相比于7 月会议对“防风险”、“强监管”的强调，会议首次提出“努力提振资本市场”，旨在发挥资本市场的正财富效应，推动居民的财富性收入增长。在稳定市场方面，会议提出“大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点”，“推进公募基金改革”，旨在推动资本市场长期稳定发展。当前各部委正在积极落实配套政策，中长期价值投资者有望有序入市。