平安观点：

    　　在9 月底中央政治局会议积极部署之后，国庆假期期间，国内出行、消费、房地产销售和内外贸货运存在哪些边际变化？

    　　出行：假期出行小幅增长。1）跨区流动：据交通运输部，国庆假期前5 日全社会跨区域人员流动量同比增长2.8%，比2019 年同期日均增长24.0%，恢复情况略强于五一假期。2）地铁客运：国庆假期前5 日主要地铁客运量处于历史同期高位，二线城市同比增长15.3%，强于一线城市的12.1%，或因旅游带动效应更强。3）国际航班：今年国庆假期前6 日国际航线、地区航线日均执飞航班分别恢复至2019 年国庆假期的83%、72%，恢复率相比五一假期分别高9.1 个百分点、基本持平。不过，假期机票价格低于去年同期，百度地图监测的重点购物中心及旅游景区客流不及去年同期。1）国庆假期国内机票、国际及港澳台经济舱票价分别较2023 年同期下降23%和30.4%，较2019 年同期下降8%和12.86%。2）据百度地图大数据，国庆假期重点购物中心、重点旅游景区日均客流较去年同期低1 到2 成。

    　　消费：国内旅游客流较快恢复，但电影票房表现偏弱。第一，国内旅游同比恢复。从各地统计看：1）四川省A 级景区前6 天接待游客3546.67 万人次，同比增长14.85%；门票收入3.84 亿元，同比增长8.25%。2）广东省4A 级及以上景区前6 天接待游客1914.6 万人次，同比增长8.4%。3）黑龙江省假期前6 天接待游客1749.9 万人次，同比增长11.4%。4）辽宁省假期前五天接待游客4116.5 万人次，同比增长18.3%；实现旅游综合收入270.5 亿元，同比增长19.7%。4）上海旅游节（9 月14 日至10 月6 日）共接待市民游客3876.74 万人次，全要素旅游消费交易总金额924.06 亿元，同比增长4.23%。第二，电影票房表现偏弱。国庆档电影票房总收入预计21.2 亿元，较去年同期低22%。考虑假期天数差异后，今年国庆档日均电影票房收入较去年同期低11%，恢复至2019 年同期的47%。电影票价同比回落，约较去年同期低3.8%，较2021 年的历史高点低13.8%。第三，美团餐饮及生活服务消费较快增长。据美团数据，国庆前5 天，餐饮堂食消费日均同比增长33.4%，全国生活服务到店消费同比增长41.2%。

    　　地产：新房销售同比跌幅收窄。9 月底政治局会议以来，已有4 个一线城市，10 余个省、50 余个市陆续出台房地产优化调整措施。近7 日（截至10 月6 日），61 个样本城市新房日均成交面积可比口径同比-29%，跌幅较9 月份收窄2.6 个百分点；相比2019 至2021 年同期均值，样本城市新房日均成交面积低53.9%，较9 月的-57.1%回升。

    　　货运：外需相关数据走弱。截至10 月6 日，近4 周港口货物和集装箱吞吐量同比增速分别为0.8%和8.3%，均低于8 月；近四周铁路运输货物、高速公路货车通行分别同比增2.3%和0.5%，铁路较8 月回升、公路回落。

    　　风险提示：稳增长政策不及预期，海外经济衰退程度超预期，地缘政治冲突升级等。