国庆假期出行数据较强

    　　今年国庆假期，居民跨城出行明显回升：假期前五天，全社会跨区域人员流动量较2023 年同期同比增长2.8%，较2019 年同期复合增长4.4%，好于今年中秋、五一假期水平(复合同比增速分别为3.0%、4.3%)；全国迁移规模指数也较去年同期增长5.0%。市内公共交通和私人交通也都有明显改善：假期前五日，11 城平均地铁客运量较2019 年同期复合增长4.1%，较五一假期明显改善（2.5%）；百城高峰拥堵指数平均为1.38，好于去年同期（1.33）和今年五一、中秋假期（1.32、1.33）。

    　　可选消费或有所改善

    　　与出行数据的走强相一致，国庆档的日均观影人次有明显回升。假期前六日，日均观影人次达0.08 亿人次，较中秋假期明显回升（0.03），也好于去年国庆档（0.07），但平均票价进一步回落至40.4 元（2023 国庆档、中秋档：41.9、40.6），电影消费表现出“量升价减”的特征。旅游消费方面，从一些省份和旅游平台已经公布的数据观察，国庆假期的国内旅游消费或有望出现回升；同时，据移民管理局预测，国庆假期境外游人次或较去年同期增长18.5%，与中秋假期持平（前值18.6%）。

    　　地产出现积极信号

    　　近期，地产领域的逆周期调节政策频出，有助于改善居民风险偏好。国庆假期新房销售面积出现了一些环比改善的迹象。9 月26 日到10 月5 日的十天间，30 大中城市商品房成交面积相较2019 年同期的复合平均增速为-13.0%，相较于政治局会议前9 月（9.1-9.25）的复合平均增速（-19.3%）有明显的回升，也好于去年同期（复合平均增速-13.6%）；其中一、二、三线城市的复合平均增速分别较9 月的前25 天回升12.3、5.3、3.6 个百分点，表明当前高能级城市的环比改善更明显。

    　　风险提示：政策与预期的不一致，地缘政治恶化超预期。