核心内容

    　　国务院新闻办公室10 月8 日举行新闻发布会，1会上介绍了“系统落实一揽子增量政策”的有关情况，主要围绕加大宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳、提振资本市场等五个方面的政策措施。

    　　重点内容包括：一、宏观政策定调“持续用力、更加给力”。强调要统筹财政、金融、消费、投资、房地产、股市、就业、民生等各领域政策，增强宏观政策取向一致性。二、扩内需的重点是促消费（“两新”）和政府投资（“两重”和中央投资）。

    　　其中消费端进一步强调中低收入人群增收问题，投资端强调加快地方政府专项债券发行使用进度、提前谋划并下达明年部分“两重”建设项目清单1000 亿元和中央预算内投资计划1000 亿元，明年要继续发行超长期特别国债并优化投向，增量财政政策总体没有明显超预期。三、进一步强调要促进房地产市场止跌回稳和努力提振资本市场。总体来看，一揽子增量政策针对性更强，同时更具系统性，有助于推动经济持续回升向好。

    　　市场展望

    　　自9 月24 日三部委新闻发布会，9 月26 日规政治局会议后，一系列政策“组合拳”的出台使全市场风险偏好明显反转，股市表现强劲，成交量创历史新高，考虑到本次上涨又急又快，预计仍将有踏空资金持续入场，短期股市的热度预计维持高涨，但国内基本面仍待实质改善，经济动能尚未完成切换，内需不足的问题仍比较突出，并且9 月24 日-10 月8 日上证指数上涨已超过25%，之后解套、止盈、减持压力将逐渐显现，后续需要重点关注财政政策的发力，10 月份的全国人大常委会会议将是观察财政增量政策的重要时间窗口。

    　　风险提示：对政策理解不到位，政策推进不及预期