美国9 月CPI 同比上涨2.4%，较前值收窄0.1pct，环比上涨0.2%，持平前值；核心CPI 同比上涨3.3%，较前值上行0.1pct，环比上涨0.3%，持平前值，均超出市场预期0.1pct。美国CPI 和核心CPI 走势继续分化，能源价格继续下跌带动CPI 整体下行，但服务业特别是房租价格的粘性依旧较强，未来通胀上行的尾部风险仍存。

    　　总体来看，美国CPI 数据已连续六个月下行，越来越接近美联储2%的通胀目标，而核心通胀改善仍持续受到服务价格粘性的制约，虽略超市场预期，但整体对美联储降息预期扰动有限。此外，同日公布的截至10 月5 日当周的初请失业金人数录得25.8 万人，高于市场预期的23 万人，创14 个月以来新高，结合美联储关注点向就业市场倾斜，初请失业金人数超预期抬升释放的就业边际走弱信号或许比通胀略超预期对市场的影响更大。根据CME Fedwatch 工具显示，今年11月降息25BP 的概率为83.2%，不降息的概率为16.8%。

    　　美国10 月密歇根大学消费者信心指数录得68.9，较前值回落1.2，结束此前连续两个月的攀升态势，但仍然高于去年同期的水平，并且美国红皮书商业零售销售额同比在今年9 月底、10 月初实现了显著的反弹，表明美国消费仍具备一定韧性。韩国出口再度转好，高端制造业出口维持高增。韩国10 月前10 日出口金额同比回升8.7pct至33.2%，分项中半导体、乘用车、精密仪器等出口同比延续高增。

    　　新兴市场方面，越南居民消费增速边际回落，9 月回落1.41pct至1.4%，其中服务业拖累较多。巴西9 月进出口金额同比增速有所回升，进口已经连续4 个月维持在10%以上的较高增速，表明巴西国内消费需求仍然维持较强的韧性；9 月巴西出口同比增速逆转此前的负增长，回升7.84pct 至0.26%。

    　　风险提示：美国经济复苏不及预期，美联储货币政策不及预期，地缘政治风险。