核心观点

    本周重点关注四方面政策：（1）国新办于10 月12 日举行新闻发布会，请财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。（2）央行创设“证券、基金、保险公司互换便利”， 首期操作规模5000 亿元，视情可进一步扩大操作规模。（ 3）《中华人民共和国民营经济促进法（草案征求意见稿）》发布，是我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律。（4）美国9 月CPI 涨幅超预期，或将影响后续降息节奏。

    摘要

    1、财政部：一揽子增量政策举措即将推出

    简评：会议从地方政府债务化解方面、商业银行资金补充、房地产止跌回稳、民生保障加强方面介绍了增量举措，并强调“逆周期调节绝不仅仅是以上的四点，中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”，为后续的财政政策打开进一步的想象空间。由于增发国债涉及调整预算，需要全国人大常委会的批准，因此10 月中下旬即将召开的第十四届全国人大常委会第十二次会议将成为一个关键时间窗口。

    2、央行创设“证券、基金、保险公司互换便利”简评：央行创设“证券、基金、保险公司互换便利”工具，首期规模5000 亿元，视情可进一步扩大操作规模，有效为市场投资者提供了长期信心。这标志着我国首个支持资本市场的货币政策工具落地，释放出支持实体经济和资本市场的信号，鼓励机构增持股票资产，利好高分红、基本面稳定的银行股、中字头央国企等高股息资产。

    3、《中华人民共和国民营经济促进法（草案征求意见稿）》发布

    简评：草案的发布有望进一步优化稳定、公平、透明、可预期的民营经济发展环境。看点包括拟规定实行全国统一的市场准入负面清单制度、支持有能力的民营经济组织牵头承担重大技术攻关任务、强化权益保护，优化服务保障等。本次通过立法解决民营经济发展中的问题，是对社会期望的回应，稳定民营企业信心的同时注重加强规范引导，有利于营造良好的民营经济发展环境。

    4、美国9 月CPI 数据公布

    美联储公布的9 月会议纪要显示出美联储内部对9 月大幅降息50 个基点的分歧，而美国9 月CPI 涨幅超预期，通胀下降进程减缓， 进一步降低了美联储11 月再次降息50 个基点的可能性，市场对11 月降息25个基点的预期升温。总体来看，美联储将继续降息，但可能倾向于逐步将利率降至正常水平。