本报告导读：

    　　宏观高频数据显示，中上游原材料价格下滑，土地和商品房成交回升，整体产业链开工率持续回升，短端和长端利率继续下降，出口指数分化，黑色系价格走低，有色系价格上升。近期稳增长政策已有加码，但预计短期关于财政力度的博弈或导致预期仍有波动。下周重点关注中国1 年及5 年期LPR、9 月银行结售汇数据及9 月工业企业利润。

    　　投资要点：

    　　从上中下游角度来看：

    　　中上游：原油价格及南华焦煤指数下滑；螺纹钢期货结算价较前一周下行；主要钢厂开工率、产能利用率持续回升；焦化企业开工率小幅下滑。

    　　下游：土地成交面积较前一周大幅上行，商品房成交面积在连续两周下行后回升，上海地铁客运量连续两周上行。

    　　通胀：猪肉平均价格较前一周基本持平，南华工业品价格持续下行。

    　　金融：短端、长端利率持续下行，国债期限利差及企业债信用利差较前一周小幅收窄，美元连续三周走强。

    　　从需求端角度来看：

    　　消费端，商品房成交面积在连续两周下行后回升，乘用车厂家零售销量和批发销量连续波动。

    　　投资端，建材综合指数较前一周小幅回落。

    　　出口运价指数分化。

    　　从产业链角度来看：

    　　农产品期货价格分化，家畜及油脂价格较前一周上升，食品价格与前一周基本持平。

    　　石油化工产品价格同比趋势整体边际下行，黑色产品价格整体延续走跌态势，库存整体较前一周下降，有色产品期货价格分化，黄金、白银现货价格均较前一周上升。

    　　汽车产业链开工率上升，欧盟排放额连续波动，费城半导体指数较前一周下降。

    　　下周关注：中国将公布1 年及5 年期贷款市场报价利率(LPR)、9 月银行结售汇数据、1 年期中期借贷便利(MLF)利率及9 月工业企业利润。美国将公布当周初请及续请失业金人数、10 月里士满联储制造业指数、红皮书商业零售销售周同比数据、10 月密歇根大学消费者现况及预期指数及9 月除国防外的耐用品新增订单。日本将公布8月景气动向指数。欧盟将公布10 月欧元区消费者信心指数，9 月欧元区M1、M2、M3 同比增速。

    　　风险提示：周度高频数据波动较大；季节性因素影响较大。