前三季度我国实际GDP 同比增长4.8%。三季度实际GDP 同比增长4.6%，较二季度下行0.1pct，基本与市场预期一致，名义GDP 同比增长4.04%。三季度经济增速回落或受极端天气频发影响，但国内有效需求不足仍是核心矛盾。

    　　2024Q3 第一、第二、第三产业同比分别增长3.2%、4.6%、4.8%，服务业占GDP比重在持续提升。

    　　9 月全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，好于预期，较上月上升0.9pct；季调后环比增长0.59%，较上月增长0.27pct。工业企业出口交货值1-9 月同比增长4.1%，与前值持平，外需保持韧性。9 月PMI 生产指数回升至荣枯线以上，录得51.2%，表明工业生产有回升向好态势。

    　　9 月社会消费品零售总额同比增长3.2%，较8 月回升1.1pct，好于市场预期。从消费类型看，餐饮收入同比增速较上月回落0.2pct 至3.1%；商品零售同比增速较上月上行1.4pct 至3.3%。从经营单位所在地看，在农村居民收入持续增长、县域商业体系建设不断推进等有利因素带动下，乡村市场销售快于城镇。此外，1-9 月实物商品网上零售额同比增长7.9%，占社会消费品零售总额的比重为25.7%，比1-8 月提高0.1pct，今年以来占比持续提升。

    　　制造业产业转型升级持续推进，制造业投资保持较快增长。1-9 月制造业投资增长9.2%，增速比全部投资高5.8pct。主要行业中，通用设备、专用设备、电子设备和铁路船舶航空航天投资延续较高增速，分别录得14.9%、12.0%、13.1%及31.8%；汽车和电气机械及器材投资累计同比分别录得5.8%与-1.6%；高技术制造业投资累计同比9.4%，虽较前值小幅回落0.2pct，但仍高于全部制造业投资增速。

    　　房地产投资降幅收窄。1-9 月房地产投资增速为-10.1%，前值为-10.2%。

    　　行业基本面边际略有改善，但整体依然疲弱。1-9 月新开工、施工、竣工面积累计同比分别录得-22.4%、-12.2%、-23.9%。房屋销售降幅收窄，商品房销售额、商品房销售面积累计同比降幅均收窄0.9pct 至-22.7%、-17.1%。

    　　基建投资保持稳健。前三季度狭义基建投资增速较1-8 月回落0.3pct 录得4.1%，但前三季度广义基建投资同比增速录得9.3%，比1-8 月上升1.4pct，显示出水、电、燃气等中央主导的基建投资增速较快。

    　　风险提示：经济恢复不及预期，稳增长政策不及预期。