本报告导读：

    　　宏观高频数据显示，10 月27 日当周，上游原材料价格分化，中游制造业略有回暖，下游房地产市场稍有降温国债利率回升，期限利差走阔，人民币升值；汽车开工销售仍强，电子略有回落；食品价格进一步走弱，黑色价格整体回落，有色除金银铝外价格整体回落。下周关注中国 PMI及美国非农就业数据。

    　　投资要点：

    　　上中下游视角 ：

    　　上游：海外定价的WTI、布伦特原油的期货结算价和现货价回升，内需定价的煤炭铁矿石库存累积、价格下跌。

    　　中游：钢材去库价跌、焦化企业开工率持续回升。

    　　下游：土地和商品房成交面积环比有所回落。

    　　通胀：猪肉、蔬菜价格指数继续回落。

    　　金融：国债利率回升，期限利差走阔，人民币升值。

    　　三大需求视角：

    　　消费：商品房成交面积稍有降温，汽车仍强。

    　　投资：石油沥青开工回升、玻璃价格回落。

    　　出口：整体略有改善。

    　　产业链视角：

    　　农产品：食品价格进一步走弱。

    　　石油化工：石油化工产品价格回升。

    　　金属：黑色价格整体回落，有色除金银铝外价格整体回落。

    　　汽车及电子：汽车生产端相对仍强，电子景气度略有回落。

    　　下周关注：中国将公布10 月官方PMI；美国将公布10 月非农就业、三季度GDP 数据；

    　　风险提示：

    　　周度高频数据波动较大，趋势可能反转；季节性因素影响较大。