每周经济观察：

    　　景气向上：

    　　1）地产：住建部口径，10 月份商品房成交同比、环比实现“双增长”。住建部数据显示：①同比：10 月份全国新建商品房网签成交量同比增长0.9%，比9 月份同比扩大12.5 个百分点，自去年6 月份连续15 个月下降后首次实现增长。②环比：10 月份新建商品房和二手房成交总量环比增长5.8%。

    　　2）基建：10 月水泥发运率、石油沥青装置开工率降幅收窄。近三周水泥发运率平均为37.5%，同比-10 个点；9 月全月平均为35.4%，同比-13.5 个点。9月26 日-10 月30 日，石油沥青装置开工率平均为28.7%，同比-8.6 个点；8月29 日至9 月25 日平均为26%，同比-18 个点。

    　　3）非耐用品消费：快递揽收量明显上升。近两周（10 月14 日-10 月27 日），同比+49%；9 月23 日-10 月27 日五周，同比+34%；9 月2 日-22 日同比为+23%4）外贸：海外PMI 小幅反弹，国内运价继续上涨。10 月海外主要经济体（美国、日本、印度、英国）制造业PMI 加权平均为49.8%，前值49.2%。运价方面，11 月1 日当周，上海出口集装箱综合运价指数环比+5.4%，上周环比+6%。

    　　欧洲、美西、美东、南美航线，分别较上期上涨9.7%、0.9%、3.1%、1.2%。

    　　景气向下：

    　　1）华创宏观WEI 指数：节后连续三周回落。截至10 月27 日，该指数为4.29%，较10 月20 日下行0.75%。从构成来看，过去三周回落的分项包括乘用车批零、失业（百度搜索指数）、商品房成交面积、BDI、煤炭港口吞吐量、找工作（百度搜索指数）、失业金领取条件（百度搜索指数）、半钢胎开工率、沥青开工率，回升的分项包括钢厂线材产量、电影票房、PTA 产业链负荷率。

    　　2）耐用品消费：周度乘用车零售增速转负，但10 月全月增速或好于9 月。

    　　截至10 月27 日当周，零售增速为-5%。10月前27日累计为+8.6%；9 月为+4.5%。

    　　3）物价：蔬菜和猪价继续下行，国际油价继续调整。猪肉平均批发价收于24.44元/千克，下跌0.9%。秋冬蔬菜逐步大量上市，蔬菜批价下跌2.4%。水果批价下跌0.8%。截至11 月1 日，美油和布油期价分别下跌3.2%、3.9%。

    　　财政：10 月特殊再融资债发行超2000 亿。此前10 月12 日财政部发布会上，蓝部长提及“今年利用结存的债务限额向地方下达了4000 亿元的债务限额”。

    　　资金：资金利率边际回落。截至11 月1 日，DR001 收于1.3425%，DR007 收于1.5508%，R007 收于1.7592%，较10 月25 日环比分别变化-17.01bps、-18.45bps、-19.22bps。

    　　风险提示：数据更新不及时。