投资要点：

    　　增量政策持续性有待观察，受益板块表现较好。消费方面，汽车零售保持韧性，耐用品消费同比增速维持高位，非耐用品消费如纺织服装和轻工制造有所波动。投资方面，基建投资项目或相对不足，地产销售同比增速回落，政策持续性有待观察。进出口方面，韩国出口同比增速大幅回落，中国港口离港船舶数量同比改善，但出口改善趋势需进一步确认。生产方面，钢铁全产业开工率边际改善，煤电日耗煤量超季节性回升，石化行业开工率同比变化不大。库存方面，钢材去库持续放缓，秦皇岛港煤炭库存超季节性回升。物价方面，食品价格继续回落，工业品价格也普遍下行。流动性方面，美元指数持续上行，人民币相对下行。

    　　风险提示：外需超预期回落，稳增长政策不及预期。