每周经济观察：

    　　景气向上：

    　　1）服务消费：地铁和航班增速均回升。地铁，11 月前两周，累计同比+4.7%。

    　　10 月全月，日均7744 万人，同比+2.5%。航班，11 月前16 日，日均航班为1.21 万架次，同比+4.8%。10 月全月，国内航班日均1.296 万架次，同比+3.6%。

    　　2）商品消费：乘用车销售增速维持高位。11 月前10 日，乘用车零售增速为+29%，10 月最后一周增速为+51%。10 月全月，增速为+11.3%。

    　　3）地产销售：11 月第二周，地产增速继续回升。11 月9 日至15 日，67 城地产成交同比+9%；11 月上半月，累计同比+5.8%。10 月全月同比-13%。

    　　4）基建：石油沥青装置周度开工率回升，水泥发运率降幅收窄。截至11 月8日当周，水泥发运率为38.2%，同比-7.8 个点，环比持平前一周；此前四周水泥发运率平均为37.7%，同比-9.7 个点。11 月前两周，开工率较去年平均-7.3个点。9 月26 日-10 月30 日，平均为28.7%，同比-8.6 个点。

    　　5）贸易：上周，我国监测港口集装箱吞吐量大幅反弹。11 月10 日当周，我国监测港口集装箱吞吐量环比+12.7%，前值为-1.9%。

    　　景气向下：

    　　1）华创宏观WEI 指数再度回落。截至11 月10 日，该指数为5.89%，较11月3 日下行1.42%。从WEI 指数构成来看，过去一周回落的分项包括乘用车批零、煤炭港口吞吐量、电影票房、沥青开工率、BDI、PTA 产业链负荷率，回升的分项包括找工作（百度搜索指数）、半钢胎开工率、钢厂线材产量、失业金领取条件（百度搜索指数）、商品房成交面积、失业（百度搜索指数）。

    　　2）物价：农产品和工业品价格普遍下跌。猪肉平均批发价、蔬菜批价、水果批价、鸡蛋批价，分别下跌1.6%、2.9%、0.6%、1.1%。螺纹钢上海现货价、铁矿石价格指数:62%Fe:CFR 中国北方、纯碱期价、南华玻璃价格指数分别下跌3.1%、4%、2.9%、7%。

    　　财政：置换存量隐性债务工作启动。11 月15 日，2024 年河南省政府再融资专项债券(十一期)招标发行，发行规模为318.169 亿元，期限为10 年，用途为“置换存量隐性债务”，河南成为首个将特殊再融资债券标为该用途的省份。

    　　资金：逆回购投放规模加大。截至11 月15 日，DR001 收于1.4772%，DR007收于1.7230%，R007 收于1.8290%，较11 月8 日环比分别变化+0.17bps、+11.26bps、+2.54bps。本周央行逆回购+MLF 净投放资金2671 亿，下周逆回购到期资金18014 亿。

    　　风险提示：数据更新不及时。